沙特史上最嚴重的石油斷供!油價又要上漲了嗎

  • 中國經濟周刊
  • 2019-09-17 11:35:00

9月14日,沙特阿拉伯飛出一只“黑天鵝”:10架無人機轟炸了位于該國Abqaiq的全球最大的原油加工設施,以及該國第二大油田Khurais油田。

曾在美國軍方背景的國家戰爭學院擔任過系主任的Randy Larsen教授隨即評論認為:“這一事件的重要性,可能堪比(當年日本人偷襲的)珍珠港事件。”

油價會沖到“三位數”嗎?

的確,這次襲擊事件造成沙特570萬桶/日的石油斷供,相當于沙特當下產量的一半和全球總產量的5%,是沙特王國有史以來最嚴重的一次石油斷供。須知,沙特占有全球10%原油國家的油田、管道和港口系統。這一突發事件還導致沙特乙烷和液化天然氣供應量減少了約50%。

僅就原油市場來說,這是有史以來最為嚴重的突發性石油供應中斷事件,其規模超過了1990年8月伊拉克薩達姆政府突然入侵科威特時的斷供程度。而根據美國能源部的歷史數據,這次的原油斷供規模,甚至超出了1979年伊朗伊斯蘭革命期間伊朗的石油損失。

石油市場對此立刻做出了反應。9月16日,亞洲石油市場一開盤,布倫特原油期貨合約就一度飆升11.73美元,直接飆升至每桶71.95美元。按照美元來計算,這一漲幅創出了該合約自1988年推出以來的最大盤中漲幅,也創下1991年以來的最大日內漲幅。而WTI原油期貨,開盤后也大漲了13%,報62.85美元/桶。

有石油專家因此預測:“如果以一周時間的斷供估計,油價可能將至少上漲15-20美元/桶;要是時間長達1個月,那么,可能要到三位數。”

正當此時,市場上不同版本的傳言似乎也在推波助瀾。首先是沙特阿拉伯的一名官員表示,沙特阿美計劃下周一將其中斷的原油生產,恢復約三分之一。很快,市場又傳出另一位“知情消息人士”的話表示,恢復全部產能的時間需要的可能是“數周”,而非“數日”。

難道油價真的要井噴式地沖到“三位數”嗎?市場將會呈現什么樣的走勢?

需求在降低,供應在增長

預測油價不能忽視兩個重要因素:一是供求關系,二是應對之策。

先看供需關系吧!國際能源署(IEA)在其最新的石油市場報告中,將2019年的需求增長預期下調了10萬桶/日,至110萬桶/日。而IEA同時還發現,今年1月至5月市場的實際消耗量的增長僅為52萬桶/天,為2008年金融危機以來的最低增幅。EIA在發布的《短期能源展望》中,還將2019年全球全年的需求增長預期下調至90萬桶/日。EIA表示:如果這一目標得以實現,那么,2019年將是自2011年以來全球需求增長低于每日100萬桶的第一年。

需求在降低,但供應卻在增長。就在沙特阿拉伯石油設施遭受無人機襲擊后,IEA立刻表示,全球石油巿場供應充裕。國際能源署于9月12日發布的月度報告顯示,由于頁巖油的生產,美國石油產量不斷增長。目前,美國國內的原油產量已經高達1240萬桶/日。美國已于今年6月趕上并短暫地超過了沙特阿拉伯,一舉成為世界第一大原油出口國,日均出口量超過了300萬桶。美國從此打破了過去將近75年對進口原油的持續依賴。這使得國際市場的原油供應多出來“一塊兒”,需要其它市場吸納??傊?,市場普遍預測,未來經濟將放緩,美國原油產量飆升,原油供應將再度過剩。事實上,這一情況已經引起了石油輸出國組織(OPEC)的擔憂,并決定減產。

在需求不足、供應增加的情況下,石油庫存也在增加。以美國為例,據美國EIA最新的數據,截至 9月6日當周,美國精煉油庫存增加了270.4萬桶,創下了近兩月以來最大的增幅。因此,在原油庫存不斷增加的背景下,美國正在想盡辦法促進原油的出口,包括尋求我國大量從美國購買石油。有關數據還顯示,美國近期的原油出口已經增加了23.4萬桶/日,高達329.5萬桶/日,連續5周都在增長。這些庫存,在必要的時候會釋放出來,沖擊市場,壓低或平抑油價。

就在沙特遇襲事件爆發不久,美國總統特朗普立即以迅雷不及掩耳之勢,批準了動用美國國家戰略石油儲備。他在美國當地時間9月15日晚間表示,他正授權從美國戰略原油儲備中釋放原油,并下令加快批準正在德克薩斯等州等待審批的輸油管道,以保證市場供應充足。這既是穩定市場的做法,也是美國兜售石油的伎倆。

無獨有偶,沙地阿拉伯能源大臣也立刻表示,該國將會動用龐大的石油儲備,填補供應的空缺。路透社引述消息人士稱,盡管沙地阿拉伯的主要產油設施遭遇偷襲,但是,該國有著足夠的國內庫存,預計于本周內即可維持正常出口。

這是應對之策。

迄今為止,美國曾動用三次戰略原油儲備,都起到了平抑油價的作用。第一次是在1991年,當美國襲擊伊拉克之時,時任總統老布什下令動用部分戰略石油儲備以減弱戰爭對國際石油市場供應中斷的影響;第二次是在2005年卡特里娜颶風摧毀了美國墨西哥灣沿岸的石油基礎設施之后;第三次是在2011年6月當利比亞內亂擾亂了全球石油出口時,美國政府下令銷售3000萬桶原油儲備。

其中,1991年,即在海灣戰爭爆發的第二年,美國首次以測試而非應急作為目的釋放了戰略原油儲備。當時,僅僅釋放了500萬桶的戰略石油儲備,不到美國6.96億桶儲備總量的1%,只相當于當時美國每天原油消費量的四分之一。即使如此,消息一經傳出,還在當天,原油期貨合約報價就一度跌至一個月以來的低位。紐約商業交易所(NYMEX)原油期貨當天下跌2.04美元,跌幅高達2.04%。

“已有的事,后必再有。已行的事,后必再行。日光之下并無新事。”筆者認為, 當下沙特的黑天鵝事件,會造成油價短期波動,甚或沖高到沒有預期的程度,但石油市場供大于求的局面以及歷史上已經使用過的有效措施,終將決定油價的走勢,油價尚未走上歷史高價位的通道。

【作者系約瑟投資公司董事長,中國航油集團原副總經理、中國航油(新加坡)股份有限公司原總裁】

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